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2020年,泰铢还会涨吗?

摘要: 人都在问,泰铢还会涨多久。 经过长达一年多的狂飙,2019年的前11个月,泰铢兑人民币已经升值接近10%,对美元也升值了8.8%。 人们的推论,一直在变更。 现在,更多的人倾向于,泰铢的上涨之路,还远没有结束—— 泰 ...

人都在问,泰铢还会涨多久。

经过长达一年多的狂飙,2019年的前11个月,泰铢兑人民币已经升值接近10%,对美元也升值了8.8%。

人们的推论,一直在变更。

现在,更多的人倾向于,泰铢的上涨之路,还远没有结束——


泰铢 还会涨吗?

不管之前是怎么说的,现在,大家似乎都已经修正了先前的判断。

第三季度的时候,除了摩根士丹利,各大投行和评级机构都认为美元兑泰铢不会跌破“30大关”。

现在,几乎所有人都认定,泰铢一定还会涨。

涨势将贯穿整个2020年,什么“30大关”肯定会被突破,并且有可能冲击“1美元兑28泰铢”的历史记录。

为什么大家都觉得泰铢会涨?

因为经济学原理,已经无法阻止泰铢了。

汇率是“价格”的一种,它的工作是调整供需。当产品销售不好时,价格会下降以刺激需求。如果产品销售太快,则价格上涨抑制需求。假如泰铢上涨是市场造成的,那么在泰国出口受到升值的打击之后,货币汇率就会自动向下进行调节。

从理论上讲,当一个国家与另一个国家有贸易顺差时,其货币相对于贸易伙伴的货币,将会出现升值;出现贸易逆差时,货币反向移动。

但是,泰铢对贸易动向没有反应,2019年的出口大幅下滑,根本没有起到压低泰铢的作用。

泰铢兑人民币汇率应会下跌,因为泰国对中国有巨额的贸易逆差。但事实是,到2019年9月,泰铢兑人民币升值了9.13%。

泰日贸易也是如此,泰国对日本的贸易逆差为67亿美元,但泰铢兑日元汇率仍上涨了6.23%。

也就是说,泰铢的走势与实体经济几乎没有关系。

中美日三国占泰国出口总额的34%,出口增加才会货币升值,2019年泰国出口下挫6.1%,GDP从2018年的3.6%,下降到2019年的2.4%,货币凭什么升值啊?

但它就是要升,摁都摁不住。

泰铢仿佛“有自己的想法”,实体经济和对外贸易不但无法驯服泰铢,还会被泰铢拖着走。哪怕汇率把实体经济给拖死,泰铢汇率也依旧会上涨。

因为,泰铢的走势,根本就不是外贸和实体经济造成的结果啊!

市场调节失败,那么政府宏观调控可以吗?

答案也是——不管用。

抑制货币,最后的大招莫过于降息——从银行释放大量泰铢,促使泰铢降价。

然而,2019年已经降过了啊,一点毛用都没有啊。现在泰国利率还不到1.25%,根本就没有向下再降的空间了呀。

减少短期债券的发行,将非居民账户未偿余额的上限降低三分之二,以此收紧境外资本购买泰铢资产——这些都做过了啊,泰国央行妈妈该做的都做了,没用啊,泰铢还在涨啊!

市场调节,失灵;贸易收支,无效;政府调控,无果……泰铢就是一骑绝尘,万夫莫当,你奈它何?


泰铢涨不停,怎么办呢?

泰铢之所以“逆天而涨”,并非泰国经济太好,而是泰国经济中某些征象,使国际游资将泰国选择成为一个保险箱。

这些“征象”,就是常说的“经常账户盈余”、“低通胀”、“高外汇储备”。

其实,泰国经济如今不温不火,消费投资都不旺盛,本来就不会有高通胀压力(骨瘦如柴哪里来的高血脂啊);

至于“账户盈余”,就是“出口大于进口”的意思,问题是泰国出口和进口都在萎缩啊,在这种情况下讨论“外贸盈余”有什么意义啊?

就像你因为一个学生“不偏科”而给他颁发三好学生奖,可是这学生只不过是每一科都59分,当然“不偏科”啊。这种全面萎缩带来的账面平衡,有什么意义呢?

泰国出口下降,而进口却下降得更快,工厂关闭,失业的消费者没有钱。在这种情况下,贸易差额就算盈余,也没有意义——但国际资本就会觉得,收支盈余代表着“这个国家的货币会涨价”,因此一窝蜂涌入泰国,被外币兑换的泰铢越多,泰铢的价格就会越高。

明明没赚什么钱,泰铢却大大升值,泰国的东西就在国际上越来越贵,出口就更加萎缩。

企业没钱了,无法进口,国内的泰铢资本到境外去投资,泰国人到海外旅游和消费,也更加让国内经济萎缩。

即便泰国人真的像总理号召那样“多花美元,少用泰铢”,也很难抵消境外游资的影响。只要低通胀和国际收支盈余依旧存在,外资涌入泰国推高泰铢的压力,就会一直存在。


泰铢,怎能不涨?

这样伤筋动骨的上涨,又怎能不伤害经济?

事到如今,“泰铢狂飙拖累泰国经济”已经成为泰国政府高层和经济学界的共识。财政部长和央行行长终于承认泰铢:“超出泰国经济基本面”,并且开始就“贵单位为何不出手搞定泰铢”“你让我搞定我也搞不定”这样的问题而相互推卸责任。

至于总理巴育,则呼吁全国人民“多花美元,少用泰铢”,以此扩大进口,压制泰铢。

覆巢之下,岂有完卵。在某些营销号仍然在鼓吹“泰铢升值,一套泰国公寓让你躺着赢”的时候,泰国人更担心的是,泰铢再这么升下去,泰国经济该怎么办?

当然,泰国经济的未来,也轮不到我们来担心——担心也没用。

之前,我们在讨论泰铢的时候,认为泰铢的上涨是有限的,是可以被调节和压制的。泰国自身不会无视这样异常的上涨,因此2020年泰铢“照理说”会出现回落。

但是,既然泰铢已经脱离了泰国经济的“理论范畴”,并且泰国现有的金融手段都无法有效抑制泰铢的涨势——那这个“照理说”,便也就不成立了。

根据泰国开泰银行、泰京银行的分析,泰铢在整个2020年将保持上涨,在“1美元:28泰铢”的价位上涨势放缓,但依旧缓慢而地向上攀升。

毕竟,连央行都没办法的事情,它要升值,就只能由着它升值了。

因此,我们也要调整自己的预期。

之前,我们建议大家再观望一下,等待泰铢的回落和人民币的回暖——人民币怎么样不知道,但是泰铢恐怕没有什么观望的价值了。


泰铢,还是要涨。

在这样的涨势面前,观望已经缺少空间,想要用人民币在泰国进行消费的朋友,还是早点兑换,早点消费吧。

等泰铢回落,明年之内恐怕等不到了。

至于泰铢最后的结局会是什么?

由于充裕的外汇储备,加上浮动汇率,泰铢应当不会出现1997年那样断崖般的贬值。泰铢升值最大的坏处不是金融风险,而是对泰国出口和实体经济长期的损害。

或许,在将来的某一天,当世界经济局势的改变,使人们不再将泰铢作为资本的避风港时,泰铢将会在回归理性之后,重新回到一个较为靠谱的位置。

只是到那时,在这个以出口和旅游为支柱的国度,不知道已经被耗成了个什么样子。而以旅游、医疗服务、产品出口而生存的在泰中国人商圈,也不知还能剩下几个人。

想来泰国的朋友,现在不来,以后不知道啥时候才能来了。

在泰国的同胞,手里存着人民币,恐怕没啥意义了,还是趁早花了算了——要存,还不如存点泰铢呢。

手中早点换成泰铢的话,在接下来的2020年,至少不用忧心忡忡地盯着汇率,不用为自己手中的泰铢而担心吧。





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